【导读】多位“牛散”布局券商股
2026年半年报进入披露高峰期，以往被国资与机构占据的券商前前十 流通股东名单出现了令人意外的变化，多位“牛散”以数亿元至数十亿元资金悄然布局券商股。
据记者统计，截至8月26日，中信证券、东北证券、华西证券、中原证券、国金证券等5家券商前前十 流通股东名单中均有个人投资者现身。其中，东北证券前前十 流通股东中有四位自然人投资者同时出现。
“牛散”付小铜加仓中信证券
最受关注的当数“券商一哥”中信证券。
今年一季度，自然人付小铜买入8411.28万股中信证券，进入中信证券前前十 流通股东名单；按3月31日收盘价24.04元计算，持股市值约为20.22亿元。这也是近10年来，首次有个人股东跻身这家头部券商前前十 流通股东行列。
中信证券2026年半年报显示，截至6月30日，付小铜持有中信证券8424.94万股，二季度加仓13.66万股，排名上升至第八大流通股东；按6月30日收盘价计算，持仓市值约为24.20亿元。
公开资料显示，付小铜出身陕西“秦煤系”，现任万隆光电董事长、陕西柳林酒业集团董事长等职。今年二季度，付小铜除了小幅加仓中信证券之外，还新进同花顺、北方稀土的前前十 流通股东名单。
值得一提的是，付小铜当前在中信证券的持仓全部通过信用证券账户持有。与此同时，中信证券股东户数从一季度末的71.71万户降至63.98万户，单季减少约7.72万户，筹码集中度显著提升。
中信证券业绩在高基数基础上，2026年上半年再创历史中期比较高 水平。半年报显示，报告期内中信证券实现营业收入496.92亿元，同比增长50%；归母净利润为233.43亿元，同比增长69.60%，创历史中期比较好 水平；扣非后净利润为236.1亿元，同比增长73.4%。
四位“牛散”买入同一只券商股
东北证券半年报显示，其前前十 流通股东中出现了四位自然人投资者。
具体而言，潘锦云最新持股2511.84万股，从2020年三季度首次出现在东北证券前前十 流通股东名单中，至今已坚守6年；按6月30日收盘价计算，持股市值约为2.11亿元。
杨海兵最新持股2335.14万股，2025年三季度进入公司前前十 流通股东名单。李永俊在2026年一季报中首次出现，二季度小幅加仓19.67万股，期末持股1370.76万股；按6月30日收盘价计算，持仓市值为1.15亿元。万忠波为今年二季度新进，期末持股1071.73万股。
万忠波不仅新买进了东北证券，还同时出现在华西证券中报的前前十 流通股东名单中，持股3963.11万股，与一季报持平，持股比例为1.51%；按6月30日收盘价计算，持股市值为3.24亿元。一位牛散同时重仓两家券商，显示出其对券商板块的整体看好。
此外，中原证券半年报显示，自然人李国持有3500万股，新进成为公司第前十 流通股东。武连章持有2248.10万股国金证券，其于2025年四季度首次进入国金证券前前十 流通股东名单。
业绩高增有望支撑估值修复
在科技股前期大涨中，券商股表现平淡，甚至被视为“老登股”的代表。但“牛散”扎堆重金入局券商股，让市场开始重新审视券商板块的投资逻辑。
从半年报披露的情况来看，券商行业基本面持续改善。尤其头部券商盈利规模持续扩大，中信证券上半年实现营业收入496.92亿元，同比增长50%；归母净利润为233.43亿元，同比增长69.6%，稳居行业榜首。
国泰海通证券上半年营业收入471.63亿元，同比增长97.56%；归母净利润为202.60亿元，同比增长28.74%。招商证券上半年营业收入为219亿元，同比增长108.19%；归母净利润为106.24亿元，同比增长104.87%，创下历史同期比较好 水平。
展望后市，多位分析师积极看好券商股的表现。
国泰海通证券认为，当前券商板块估值已调整至历史底部，估值表现与基本面改善趋势持续背离，建议关注世界 业务领先、参控股头部公募、较多参股投资科技企业的头部券商。
广发证券非银首席分析师陈福表示，券商板块业绩景气度持续向上，科创直投与投行联动成为重要新增弹性。2026年券商科创板跟投浮盈显著走高，远超近三年同期水平，私募子公司、另类子公司双轨投资模式持续增厚券商投资收益。
（文章来源：中国基金报）
